五一期间的市场思考，汇率出现了一些积极信号

外盘的积极信号

过去一周A股交易日时间较少，整体行情变化不大，除了最后一个交易日的A股科技有比较好的反弹。

在A股劳动节休市期间，海外的美股科技出现了比较大的反弹。主要的几个科技股业绩是不错的，在Capex指引方面也给出了继续投入的预期，然后就是交易层面也有反弹诉求。

映射到A股的科技公司，相信在五一开盘后会有比较好的表现。

汇率的积极信号

在宏观汇率方面，有几个信号我认为对于中国资产是有利好的。

第一个信号是人民币突然升值将近1%，最新的离岸汇率涨至7.21。

第二个是香港金管局介入市场，买入465亿港币（大概60亿美元）以维持挂钩汇率，说明有大量美元在兑换港币，导致港币异常升值。

在这里也有必要解释一下，港币有一种比较特殊的机制，即联系汇率制（Hongkong Linked Exchange Rate）。

从1983年10月17日起，发钞银行一律以1美元兑换7.8港元的比价，事先向外汇基金缴纳美元，换取等值的港元“负债证明书”后，才增发港元现钞。同时政府亦承诺港元现钞从流通中回流后，发钞银行同样可以用该比价兑回美元。

关于以上两个中国资产汇率的信号，我们可以判断可能是有离岸市场的资金在同时买入中国资产（人民币+港币）。

写在最后

综合上面关于美股（尤其是科技）和汇率的信号，我们需要去判断，到底是什么样的资金、出于什么目的在做多。

结合目前的关税政策，我倾向于认为互加关税的风险最大的阶段告一段落，关税战缓和是大概率事件。

一些强势的股票或者板块（无论中国、港股还是美股）已经将关税一次性快速下跌的跌幅收复或者大部分收复，说明市场在向好的方向发展。